2016年6月23日

美日货币对是外汇或二元期权交易市场最受欢迎的前五大货币对之一,因此其未来走势不仅受到中央银行和管理机构的对冲基金所关注,也牵动着全世界数百万的投资者。

那么,在未来的12至18个月里,等待日元将会是什么?

根据高盛集团卡玛诗雅·特里维迪的宏观策略,现在是时候卖出日元,因为日本经济疲软将可能推动该货币处于很弱的水平。高盛预测,日元将在今年出现和2002年相近的水平,并提出可能达到1美元兑130日元。

德意志银行完全同意高盛的观点,其报告称,日元的表现将优于除美元外的几乎所有货币,且美元兑日元达到峰值约130的位置。

然而,应该指出的是,高盛和德意志银行对日元的预测似乎是最悲观的。比如,根据经济机构的预测,日元将达到1美元兑107–109日元的范围。在彭博社进行的调查中显示,日元将削弱至平均水平118附近,该货币对预计将在2017年3月到达这一位置。

 “我们应该牢记在心”,NordFX公司的首席分析师约翰·戈登说道,“最关键的支持这一货币地位的因素是出口。日本生产的汽车和家用电器的需求为日元提供了强有力的支撑。然而,经济增长放缓是显而易见的。这一增长持续放缓,尽管日本银行引入了负利率政策(NIRP)。”希望通过这样的手段来支撑生产和消费者物价,但实际效果甚微。银行更愿意购买股票,而不是贷款给客户。这样的情况如华威商学院本·奈特教授所述,日本市场是非常令人沮丧的。

然而,日元的未来仍有着乐观的前景。

在美联储加息预期的刺激下,日元进一步下跌。然而根据法国巴黎银行的美国经济学家劳拉·罗斯纳预测,这样的增长可能在2016或2017的发生(来源:彭博社“美联储主席耶伦强调将控制升息步伐并采取循序渐进的办法,“2016年3月29日)。

巴克莱银行的专家也同意这种观点,在他们看来,美元兑日元应该呈下降趋势,并在今年年底回落至95-100左右。

 “虽然巴克莱银行认为,该货币对将下跌,“NordFX分析师约翰·戈登补充说” 美国银行的专家则认为恰恰相反,表示价格已经触底,而投机交易量在逐步增加。”

当然,仍然有一些因素对日元造成负面影响。例如,日本的债务占国家的年生产总值(GDP)的约2.5倍,不仅是日本政府包括国际货币基金组织也对此保持强烈关注的。IMF甚至不得不对该问题进行正式的警告(来源:CNN,2015年7月24日)。另一方面,大多数的国家债务不在国内市场,这稍微降低了形势的紧迫性。

另一个负面因素是日本人口的老龄化。然而众所周知,日元是主要的储备货币之一,它不仅反映了日本市场的经济趋势,而且反映了整个太平洋地区国家的市场情况。日元在1953年获得了世界货币的地位,从那以后,它已经经历了相当大的波动:1982年时是1美元兑277日元,30年后的2012年是兑75日元,而现在它处于106左右,未来将在很大程度上取决于日本央行的行动,同时也反映了其他几大经济体的状态。在几个月内,我们会看到谁将被证明是正确的,是高盛集团和德意志银行的专家,还是巴克莱银行。”但是,NordFX分析师约翰·戈登再一次总结,“多数分析师倾向于预测日元将下跌到118的水平附近或着更多。”


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